上周，因為無錫電子盤鋰價指數連日暴跌，上游市場恐慌情緒加劇，下游采買戛然而止，轉為觀望，上下游似乎都在等待著一個信號——明確的“漲”或“跌”的聲音，隨著11月16號Pilbara進行了第十二次拍賣，最終的拍賣結果大超預期，再次提振上游市場信心，但下游市場的情緒仍然比較低迷，至此鋰價至年底以及明年的走勢就變得更加撲朔迷離，也會有較多客戶過來詢問這一方面的問題，因此我們寫一篇文章，發表一下我們的觀點，供我們客戶閱讀與討論。

無錫電子盤鋰價指數上周一開盤即暴跌，當天收盤下跌了3.6萬/噸，其中一個導火線是來自于期間市場盛傳的電芯大廠的減產的傳聞。我們從“傳聞”本身看，某終端市場份額高達50%，與終端車企深度綁定，目前新能源車的銷量每月環比增加，同時也有人表示不太看好明年的新能源需求，關于這一點，新能源逐月的滲透率處于遞增狀態，屆時“國補”到期，對于新能源的增量影響也會非常有限，同時儲能市場也方興未艾。

回顧2022年的9次PLS鋰精礦現貨交易，成交價格（SC6.0，CIF中國）分別為5650、5955、6350、6188、6350、6988、7100、7255、7805美元/噸，折合電池級碳酸鋰完全成本分別為 40.06、42.06、44.65、43.59、44.97、51.28、53.47、55、57.88 萬元/噸，基本呈現穩步上漲的趨勢，且不斷創下新高，只有第四次拍賣價出現了少許回調，彼時2022年7月13日正值電池級碳酸鋰價格來到50萬元/噸，上下游價格博弈劇烈，因此我們可以大致看出，國外的鋰精礦拍賣價格和國內的碳酸鋰價格存在著正相關關系。這一定程度上反映出，當前整個鋰鹽市場中，上游原材料鋰精礦的緊缺程度。

目前爬產礦山擴產并不及預期，更沒有任何超預期的項目出現，同時現在鋰礦山為了尋求超額利潤，開始和鋰鹽廠進行綁定合作，比如AMG的巴西礦山已就其生產的鋰輝石以及第三方鋰輝石與第三方鋰鹽廠談判達成了一項戰略代工協議，以后鋰精礦不會對外出售。MinRes的CEO表示Wodgina項目的重組還未與雅保完成，但鋰精礦不會外售，將以代工成鋰鹽的形式銷售，其對Mt Marion 的代工盈利表示滿意，完全可以在Wodgina項目上復制。Pilbara的CEO——戴爾·亨德森也表示對2023/24年陸續到期的包銷協議，考慮學習MinRes的模式，進行代加工生產鋰鹽出售。以上種種商業操作，無疑將會加劇國內鋰鹽廠外購鋰精礦的難度，到明年拿礦可能變得更加困難。

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