2022年11月29日，永興材料(002756.SZ)發布公告，近日，全資子公司江西永興特鋼新能源科技有限公司(簡稱“永興新能源”)碳酸鋰冶煉生產線因配合環保調查需要臨時停產。

據了解，因江西省高安市在日常監測中發現錦江水源水質異常，永興新能源所在地是江西省宜豐縣，位于錦江下游，在水質異常的高安市西側，生態環境部門正在上下游開展調查工作，永興新能源為配合環保調查，對碳酸鋰冶煉生產線予以臨時停產。永興新能源公司年報顯示，2022 年 1-9 月，公司歸屬于上市公司股東凈利潤預計為418,269.27 萬元 -440,283.44 萬元，同比增長 660.00%-700.00%。公司業績大幅增長的主要原因是新能源汽車及儲能行業維持快速發展態勢，下游客戶對鋰鹽保持強勁需求，帶動碳酸鋰價格持續上漲并逐步穩定在較高水平。

除了永興新能源，宜豐、高安、上高等地沿江鋰云母生產企業均停產配合調查，飛宇新能源和南氏鋰電也均配合環保調查中，天成鋰業、領能鋰業、協成鋰業因產業園基礎設施升級改造，暫時處于停產狀態。據了解，以上6家鋰鹽廠云母提鋰產線每年電池級碳酸鋰產量合計13.6萬/噸，停產的3家鋰鹽廠電池級碳酸鋰日均產能153噸。富寶鋰電網12月5日電池級碳酸鋰價格近57萬/噸，單日碳酸鋰營收金額近8721萬元損失。從目前現貨流通量和鋰價走勢看，停產并未對鋰價回調起到止跌的作用。

圖1：宜春6家停產或環保調查中的提鋰企業

大型設備的停和啟都是損失和風險極大的工作，檢修最短預提7日，多則一個月，永興新能源月產2500噸電碳，按照每噸電碳利潤15萬/噸計算，若按照停產1個月算，粗略估計永興停產期間將面臨3.75億提鋰利潤損失。若考慮停產波動對二級股票市場的影響，損失將更大。

近3年新能源汽車走勢來看，每年的10月-12月銷量會坐一次過山車，10-11月為上升期，搶裝期過后12月至次年1月銷量回落至去年9月份水平，次年2月后，銷量回暖。由此可見，新能源汽車銷售量有明顯的季節性特點，12月份銷量下滑也在意料之中。近期，市場多流傳材料廠減產的消息，對鋰價穩定帶來一定的影響，隨后多家材料廠紛紛回應，排產正常。據了解，主要是一些客戶完成了今年的銷售目標，縮減庫存，等待明年新政策的發布。同時接下來伴隨著疫情放開預期，電動車明年銷量預期也在糾偏中。

圖2：近3年新能源汽車銷量

從近3年鋰價走勢來看，需求預期較好但鋰鹽供給端進度較慢，因此2019年只2021年鋰價在四季度無回落趨勢。相反，12月份中后詢，新能源沖量節奏走完，市場次年利好消息開始放出，2020年和2021年12月中下旬鋰價有上升趨勢。本輪鋰價下跌除市場需求不足外，市場對高位鋰價的抵觸情緒也起著催化劑作用，同時10月資本的進入也讓鋰價進入不健康的增長期。在供給端無明顯增量的情況下，本輪下跌鋰鹽需求回歸理性，也看出市場終端需求能較快影響鋰價走勢，但鋰價對市場供給量的反應較為滯后。因此9月份的鋰價對12月底后的鋰價有較好的參考價值。

圖3：近3年鋰價走勢

宜春有亞洲鋰都之稱，但尾礦與環保問題,礦渣生成過多,是江西云母礦的通病，此次永興停產，公告并未明確復工時間，隱含性風險顯然較高，甚至會延續到整個宜春云母提鋰行業，市場的情緒在黑天鵝來臨時，也可能會有極端情況出現，成為此輪鋰價回調的救命稻草。

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