近年來，在鋰離子動力電池市場勢頭正旺的同時，圍繞著“新型電池”鈉離子電池的新一輪軍備競賽也在展開。

例如鋰電巨頭寧德時代多次在公開平臺表示要在2023年實現鈉離子電池的產業化。雖然各家公司還未真正意義上實現鈉離子電池的規模量產，但鈉離子電池的目標市場（儲能與低速電動車）已經十分清晰，替代鉛酸，補充鋰電的市場定位成為行業共識。

鈉與鋰是同族元素，二者化學性質相似，鈉離子電池與鋰離子電池的構造也基本一致，均由正極、負極、電解液、隔膜等組成，其中正極材料有層狀過渡金屬氧化物、普魯士藍（白）類化合物、聚陰離子化合物三種主流技術路線，負極材料以硬碳和軟碳為主。

鈉離子電池產業轉折發生在2010年后，彼時鈉離子電池的研發取得進展，國內外鈉離子電池的商業化進程開始提速，相關創業公司涌現，2017年國內第一家鈉離子電池創業企業中科海鈉注冊成立。

一般認為，鈉離子電池在今天能重新興起主要是鋰電池原材料價格飆升導致的。鋰離子電池雖然技術、產業成熟度高，但鋰資源儲量少且分布不均，美國地質勘探局調查數據顯示，全球超過一半（約53%）的可開發鋰資源儲量集中在南美洲，中國作為動力電池制造大國只占14%。

相反，鈉資源的儲量豐富，是鋰元素的一千多倍，且資源分布平均，在地殼和海洋中即可獲得。

生意社最新數據顯示，今年8月底，電池級碳酸鋰的價格已漲至49.2萬/噸，近乎去年年初價格的10倍，且可能全年維持高位。原材料成本，再加上鋁箔替換銅箔和負極成本，根據測算，鈉離子成本較磷酸鐵鋰電池可以低30%左右。

因此，為緩解上游原材料價格上漲的壓力和可能造成的戰略資源威脅，在市場和政策兩方面的助推下，鈉離子電池商業化成為必然。

就性能特點而言，除成本優勢外，鈉離子電池還更加安全穩定，在高/低溫環境下比鋰離子電池有更好的性能表現。目前主流鈉離子電池廠商開發的一代產品能量密度區間為100-160Wh/kg，和磷酸鐵鋰的能量密度區間存在部分重合。

鈉離子電池和鋰離子的電池不同主要體現在正極材料、負極材料、電解液和集流體四個方面。

鈉離子電池產業鏈 圖片來源：方正證券

鈉離子電池制造商

目前，國內布局鈉離子電池業務的企業大致可以分為兩大類，分別是以寧德時代、欣旺達和億緯鋰能等為代表的鋰電巨頭企業，和以中科海鈉、眾鈉能源等為代表專注于鈉離子電池領域的初創企業。

對于鋰電池一線廠商而言，發展鈉離子電池業務主要是出于搶占新興市場先機的考量。而鈉離子電池初創企業則主要背靠國家研究院、高校科研團隊，業務方向更加聚焦，且產品進程相較于鋰電池廠商沒有明顯的落后。

正極材料供應商

類似于鋰離子電池，正極材料同樣是鈉離子電池電化學性能和成本的決定性因素，但不同的是，鈉離子電池正極材料還處于研發階段，技術路線更多，主流的有層狀過渡金屬氧化物、普魯士藍（白）類化合物和聚陰離子化合物三種，目前市場還在圍繞著這三種路線做布局和嘗試。

層狀過渡金屬氧化物具有能量密度高的優勢，但循環壽命和安全性較差，原材料成本相對較高，中科海鈉和鈉創新能源的正極材料采用的是金屬氧化物體系。普魯士藍（白）類化合物同樣能量密度高，但由于在合成過程中會產生結晶水，對電池的工藝制造是很大的技術挑戰，目前主要有寧德時代在布局。聚陰離子化合物能量密度低，但在成本、安全性和循環壽命上更有優勢，適合用于儲能場景，目前有創業企業珈鈉能源和眾鈉能源在布局。

此外，由于鈉離子電池的產線和鋰離子電池的產線兼容度高，因此也有不少鋰電三元材料廠商將其三元材料制造工藝和裝備能力復制到鈉離子電池上，拓展新增業務。以高鎳龍頭容百科技為例，今年7月，容百科技發布戰略發布會，宣布布局高鎳三元正極、磷酸錳鐵鋰和鈉電池三條技術路線，并計劃轉型成為全市場覆蓋的正極材料綜合供應商。

負極材料供應商

與鋰離子電池的負極材料以人造石墨為主不同，由于鈉離子半徑更大，難以嵌入到間距很小的石墨層間與碳形成穩定的化合物，因此鈉離子電池的負極材料以硬碳和軟碳為主。

目前市場上的企業大部分選擇硬碳材料，寧德時代開發出了具有獨特孔隙結構的硬碳材料，鋰電負極材料龍頭貝特瑞具備硬碳材料量產能力，璞泰來、翔豐華正推進中試工作。而中科海鈉則選擇無煙煤基軟碳材料，并與無煙煤龍頭企業華陽股份合作，用無煙煤副產品煤泥作為負極軟碳前驅體，具有成本優勢，現已處于量產階段。

電解液供應商

鈉離子電池的電解液和鋰離子電池的電解液大體相似，最大的區別在于電解質由六氟磷酸鋰變為六氟磷酸鈉，因此現有的六氟磷酸鋰龍頭企業可以通過產線切換在該領域取得先發優勢，多氟多現具備千噸六氟磷酸鈉生產能力，并已為市場批量供貨，新宙邦、石大勝華、永太科技等也均有業務布局，目前正在推進中。此外，鈉創新能源是鈉離子電池電解液領域少有的創業企業，目前已有5000噸電解液投產。

集流體供應商

集流體屬于電池中的非活性材料，雖不直接參與電化學反應，但對電極的工作性能會產生重要影響。在鋰離子電池中，為避免鋁和鐵在低電勢條件下發生合金化反應，正極集流體為鋁箔，負極集流體為銅箔，鈉離子電池因為鋁和鈉不會發生合金化反應，因此可以正負極都用價格更便宜的鋁箔。

據悉，電池鋁箔對工藝要求高、認證周期長，因此市場集中度也高，CR3高達70%，其中鼎勝新材市占率達44%，常年穩居行業第一，現有電池鋁箔產能超10萬噸，預計今年可以達到15萬噸。此外，今年以來，鋰電鋁箔加工費持續走高疊加鈉離子電池需求擴張，電池級鋁箔市場出現供不應求的情況。有分析人士預計，隨著鈉離子電池產業化加速，電池級鋁箔需求量還將大幅攀升，鋁箔企業擴產將成為行業未來趨勢。

綜上所述，鈉離子電池最大的優點在于成本低、安全和高低溫性能好，因此特別適用于儲能市場，現在也確實有企業明確表示將以儲能市場作為公司主攻方向。不過，雖然目標市場已經十分清晰，但在多種正極材料的選擇和已選材料性能的改進上，行業顯然還有一些技術難題尚待解決。

目前鈉離子電池行業整體處在產業化初期，還未完全實現規模量產，但已有不少企業（如中科海鈉）將年內定為實現量產的期限，寧德時代也多次表示要推進鈉離子電池在2023年實現產業化，所以總體看來，鈉離子電池正在走進規模化量產的前夜。

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